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图17：长流程螺纹利润300左右；部分板卷企业在亏损边缘数据来源：银河期货图18：粗钢供需平衡表（月度）数据来源：银河期货三、结论：综上，鉴于目前对于供需的预判，我们认为今年建材需求会因为地产而出现缩量，但拐点尚不明确，上半年旺季需求韧性或依旧存在，但需警惕的是现货反弹至3850-3900时基本各区域均有利润产生，或将驱动短流程产量释放，届时供应压力将是制约价格反弹的主要因素，短期看螺纹5月合约上下空间皆有限，震荡区间在3600-3900，但从参与螺纹单边交易策略来看，随着独立电弧炉产量逐渐释放，我们认为在3800-3900一带做空性价比高于做多。并且在螺纹产量释放后，螺纹更适合作为黑色中的空头配臵。策略方面，关注做空5月合约盘面利润；螺纹5-10正套的机会。

第一，分类治理是第一原则。首先必须承认，大部分僵尸企业不可能变好，否则就不是僵尸企业了。在这种情况下，有必要对所有僵尸企业做一个初步的分类。比如，一些属于周期性困难的僵尸企业可以由政府提供适当补贴，或者由投资机构注资；一些扭亏无望但是仍然有部分优质资产的僵尸企业，可以考虑由高效率企业收购；一些既没有希望变好又缺乏有价值资产的僵尸企业，应该果断破产清算。

一、未及时披露收购事项及进展2016年4月，前海亿信与亚信医疗股东牟元全、梁钊选、黄东风、石杰才、李厚若、陈普红、重庆熠辉投资中心（有限合伙）签订了《并购重组备忘录》，拟收购挂牌公司亚信医疗1422.6万股股份，占挂牌公司总股本的100%。前海亿信未及时披露收购报告书等相关文件。根据《并购重组备忘录》的约定，2016年6月至2017年11月，前海亿信及其指定的相关方向亚信医疗股东支付了收购定金及部分收购款，公司未及时披露该重大收购事项及其后续的收购进展情况。

融创的东南府，正是厦门2016年的地王，拿地价3.8万/平米，普通住宅售价也是3.7万/平米，亏本甩卖，叠墅卖六七万，但销售惨淡。3房价还会跌吗？地价腰斩，回到1字头，房价的底在哪里？岛内因为没有土地供应，所以相对来说，房价可能更坚挺一点。正如上面的中介所说，学区房和豪宅，最为抗跌。

“就投资者保护而言，回访有四大作用：一是确定投资者为自己购买了该基金产品，以及投资者是否按照要求亲笔签名并盖章；二是确认投资者是否知悉私募基金冷静期的起算时间、期间以及享有的权利；三是确认投资者是否知悉投资者的重要权利、基金信息披露内容、方式和频率；四是确认投资者是否知悉纠纷解决安排。而《投资者权益须知》部分内容未更新，投资者就无法及时地得知自己的权利。所以，回访工作不到位和更新《投资者权益须知》不及时，就会削弱对投资者的保护。”中债登前法律顾问、德润律师事务所合伙人柯荆民在接受《国际金融报》记者采访时表示。

而深交所与巴交所、达卡交易所的渊源也算由来已久。早在2016年，中国金融期货交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、中巴投资有限责任公司及巴基斯坦哈比银行组成的联合体成功竞得巴基斯坦证券交易所40%股权，其中中方三家交易所持股30%。2018年5月份，深交所牵头组成的深沪交易所联合体与孟加拉国达卡证券交易所在孟加拉国首都达卡举行股权收购协议签署仪式，收购达卡交易所4.5亿股，约占总股本的25%，交易金额94.7亿塔卡（约1.2亿美元），正式成为达卡交易所的战略投资者。